受通胀担忧、政府债务水平和AI大规模投资等多重因素影响，全球主要经济体的长期借贷成本近期攀升至多年新高。美国30年期国债收益率周二触及5.33%，为2007年6月以来最高水平；英国长期国债收益率达到5.85%，德国和日本也出现类似走势。
此轮收益率飙升的主要推手是油价上涨。周二布伦特原油价格突破每桶90美元，中东冲突持续升级，霍尔木兹海峡因美以与伊朗的冲突已关闭近六个月，严重扰乱全球石油供应。
牛津经济研究院首席分析师John Canavan表示，高油价带来的通胀风险、各国政府高额债务以及AI投资回报的不确定性共同推高了借贷成本，可能导致抵押贷款利率和汽车贷款利率上升。
AI投资是另一重要因素。近几周企业举债速度创下纪录，主要用于AI和数据中心的开发建设。由于数千亿美元AI投资的回报周期不明，投资者要求更高的风险溢价。Bokeh Capital Partners首席投资官Kim Forrest表示：收益率令人担忧，尤其是在AI领域投资回报时间不确定，这让投资者感到紧张。
凯投宏观经济学家指出，美国、英国、法国、意大利和日本的长期借贷成本涨幅最大，这些国家的财政前景问题最为突出，但目前尚不构成债券市场危机。